消费参考丨奶粉变局：蒙牛、合生元下滑，美素佳儿们增长

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一手掌握市场脉搏

　　奶粉市场竞争更激烈了。

　　2025年3月26日晚，蒙牛披露业绩。财报显示，在2024年，蒙牛营收886.748亿元，同比下滑10.1%；归母净利润1.045亿元，同比下滑97.8%。

　　蒙牛净利润暴跌九成，主要受到贝拉米商誉减值损失及联营公司亏损影响。贝拉米是澳洲知名有机婴幼儿配方奶粉品牌，2019年蒙牛支付14.6亿澳元（约等于78.6亿港元）收购贝拉米全部上市股份。

　　此外，蒙牛奶粉业务正在收缩。

　　2024年，蒙牛奶粉销售额33.2亿元，同比下滑5.9%。高毛利奶粉业务下滑，也影响了蒙牛整体利润增长。

　　某种程度上，这是种普遍现象。

　　尼尔森IQ数据显示，在2024年，婴配粉线下销售额同比下滑9.8%。其中，销售量同比下滑9.4%，平均价格同比下滑0.3%。

　　H&H国际（健合集团）披露的财报显示，2024年，合生元奶粉所属的BNC（婴幼儿营养与护理业务）营收为43.8亿元，同比下降25.8%。

　　对此，健合集团董事会主席罗飞在业绩会上解释，原因在于健合获批新国标的时间晚于很多本土品牌。“目前预计2025上半年能完成转换，奶粉业务今年恢复增长。”他说。罗飞强调，健合奶粉会继续聚焦于超高端。

　　另一头，一些外资品牌保持增长。

　　菲仕兰2024年财报显示，其核心婴配粉品牌美素佳儿2024年在中国市场保持双位数增长。这带动了菲仕兰专业营养业务集团收入增加6%至12.2亿欧元，运营利润增加16.4%至2.3亿欧元。

　　雀巢中国也透露，2024年中国婴配粉业务实现高个位数增长。其中，曾连续下滑的惠氏启赋业务更恢复增长，婴配粉业务成为中国大区业绩增长最大贡献者。

　　2024年上半年，飞鹤营收100.9亿元，同比增长3.7%；归母净利润18.8 亿元，同比增长10.6%。其中，超高端产品实现收入71.4亿元，同比增长19.6%，主要得益于星飞帆系列增长带动。

　　如此变化意味着，存量时代的奶粉市场分化正在加剧。

　　3月27日，上证消费80指数报收4845.23点，涨幅1.6%。

　　Moncler：Alexandre Arnault （LVMH）成为董事会候选人

　　近日，据意大利出版物 Mffashion 报道，LVMH葡萄酒和烈酒部门负责人、LVMH 董事长兼首席执行官 Bernard Arnault 的第三个儿子 Alexandre Arnault（生于 1992 年）在 Moncler 新董事会的提名候选人名单上。

　　全国批发市场猪肉平均价格下降

　　3月27日，据农业农村部监测，截至当日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.74元/公斤，较前一日下降1.0%。

　　：2024年净利润5.04亿元，同比下降6.84%

　　3月27日，益生股份公告，2024年营业收入31.36亿元，同比下降2.76%。归属于上市公司股东的净利润5.04亿元，同比下降6.84%。

　　：2024年净利润同比增长29.95%

　　3月27日，珠江啤酒公告，2024年实现营业收入57.31亿元，同比增长6.56%；归属于上市公司股东的净利润8.1亿元，同比增长29.95%。

　　3月26日，双汇发展发布2024年年度报告，受包装肉制品、生鲜猪产品销量下降以及禽产品价格低位运行等因素影响，公司2024年实现营业收入595.61亿元，同比下降0.55%；归属于上市公司股东的净利润49.89亿元，同比下降1.26%。

　　：中国内地2024年收入超21亿元

　　3月26日，日清食品发布2024年全年业绩报告。期内，中国内地业务收入为22.72亿港元（约合人民币21.22亿元），同比下降2.1%，占总收入59.6%。尽管杯装方便面销售增长，但零食分销业务受消费模式转变及汇率影响承压。公司表示未来将继续推进高端化策略，优化产品组合并拓展销售渠道，以应对市场波动。

　　蜜雪冰城上市后首发年报：2024年营收为248.29亿元，同比增长22.3%

　　3月26日，蜜雪冰城上市后首次发布年报。财报显示，2024年，该集团收入为248.29亿元，同比增长22.3%；年内利润44.54亿元，同比增长39.8%。门店方面，截至2024年12月31日，该集团通过加盟模式发展的门店网络拥有超过4.6万家门店，覆盖中国及海外11个市场。

　　日清推出全营养“无汤杯面”

　　3月24日，日清食品旗下营养均衡品牌「完全メシ」推出全营养「无汤杯面」。官方售价398日元/杯（约合人民币20元/杯）。

　　海河1957系列冰淇淋全新上市

　　3月25日，海河推出1957系列高端冰淇淋。

　　旺旺糯米脆脆推出四款新口味

　　3月26日，旺旺糯米脆脆系列推出四款新口味，旺旺天猫官旗显示售价25.2元/4包。

　　好丽友“果滋果心”上新两款春日新口味

　　3月27日，好丽友“果滋果心”上新两款春日新口味：青柚茉莉味、白桃樱花味。好丽友天猫官旗显示售价11.8元/2袋。

　　淘宝：今年用户增长投入翻倍

　　3月26日，集团副总裁、淘宝平台事业部总裁处端2025天猫私享会上表示，2025年前三个月淘宝天猫平台日均首购消费者相比去年同期增长数倍，在高用户增速下，面向商家，淘宝天猫将加强扶持好创造力、好服务商家增长提速。为了带来更多消费者，淘宝天猫平台今年用于用户增长的投入相比去年将翻倍。

　　极兔速递：2024年实现全球盈利

　　3月27日，极兔速递在港交所公告，2024年公司全球实现盈利，并在多个国家稳占第一。其中，在东南亚包裹量同比增长41%，中东、拉美新市场包裹量同比增长22%，在中国市场实现量利双收，包裹量同比增长29%并开始盈利。2024年双十一，全球单日包裹量首次破亿。公司2024年共计处理246.5亿个包裹，较2023年增长31.0%。集团收入由2023年88.49亿美元增长15.9%至2024年102.59亿美元。

　　浙江苏宁易购将推出“极速浙达”物流服务

　　3月27日，据潮新闻，浙江苏宁易购将推出“极速浙达”物流服务，实现核心城区半日达，并推出“智享服务管家”，为消费者提供全生命周期家电服务。

　　：2024年净利润同比下降38.75%

　　3月27日，太平鸟公告，2024年公司实现营业收入68.02亿元，同比下降12.7%；归属于上市公司股东的净利润为2.58亿元，同比下降38.75%。此外，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.23亿元，同比下降57.38%。

　　近日，加拿大运动服装公司 Lululemon 与总部位于加利福尼亚州的生物技术公司 ZymoChem 达成了一项多年合作，以扩大其产品中可持续生物基尼龙的使用。

　　滴滴：正月十五后企业用车量大增

　　3月27日，滴滴出行数据显示，今年正月十五后，企业用车量即已恢复至2024年年底峰值水平，恢复速度同比提升2个百分点。这一趋势不仅体现在一线城市，三线城市差旅恢复率也达111.5%。数据显示，截至3月初，使用滴滴企业版的十大差旅目的地城市，分别为上海、北京、深圳、广州、杭州、成都、武汉、苏州、南京。其中，长三角占据四座城市，春节前后因为高科技“六小龙”成为话题中心的杭州，差旅增长率24%、总用车量增长17%。截至目前，滴滴企业版所服务的高科技企业，年活跃数量已超过4500家。

　　Lanvin回应退出中国传闻：关店为战略性调整

　　3月27日，据界面新闻，法国奢侈品牌Lanvin近期在中国密集关闭线下门店，涉及南京德基广场、杭州大厦和北京SKP等高端商业项目。Lanvin品牌团队回应称，近期对品牌整体战略性和零售布局进行调整，因此暂时关闭了部分线下门店。其同时表示，品牌即将退出中国市场的传闻不实，未来将继续对中国市场进行投入。

　　龚宇：将减短剧集集数和时长

　　3月27日，在第十二届中国网络视听大会上，爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示，爱奇艺要围绕观众的新需求，通过亲自入场做微短剧、持续布局头部精品、减短剧集集数和时长满足观众对娱乐文化的多样性需求。龚宇表示，平台要从系列化、衍生品到文旅，让IP展现出更大的价值，通过完善会员、广告、电商等商业模式，实现线上流量的多样化变现。

　　B站CEO陈睿：B站每月有超8000万用户观看AI相关内容

　　3月27日，第十二届中国网络视听大会在成都开幕。（以下简称“B站”）董事长兼CEO陈睿表示，随着AI时代的来临，年轻人对优质AI内容的需求也快速提升。数据显示，B站每月有超8000万用户观看AI相关内容。2024年，B站AI相关内容的播放量超过300亿，AI相关内容投稿量翻倍，用户中更有超八成是95后。

　　国家电影局将于4月18日正式启动消费年活动

　　3月27日，在北京国际电影节召开新闻发布会上相关负责人披露，国家电影局将于4月18日第十五届北京国际电影节开幕之际正式启动中国电影消费年活动。北京电影生活节作为中国电影消费年的首发活动，以“看电影、爱生活”为主题，广泛动员市场主体参与，将北影节活动向全城扩展延伸，打造电影节活动“第二现场”，撬动电影“票根经济”，策划推出“跟着电影品美食”“跟着电影去旅游”“春季惠民观影”“电影文创嘉年华”四大板块活动。

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