证券基金保险公司互换便利究竟有何用？

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一手掌握市场脉搏

　　2024年9月24日人民潘功胜表示，人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。其中一项是、基金、公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成分股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。潘功胜透露，首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。

　　这意味着什么？意味着机构没有钱买股票，可以找央妈贷款！通过这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场。 例如，某基金公司持有沪深300成分股票，但是由于市场不景气，基民不断赎回导致迫不得已必须卖出手中股票，手中股票卖出又导致了基金净值的下跌，基金净值的下跌使得更多的基民想要赎回。这就形成了恶性循环。

　　现在这家基金公司，可以拿一部分手里的股票作为质押标的，向央行换取国债、央行票据等高流动性资产，然后用这些资产变现为现金，当基民要赎回时，基金经理就有闲钱可应付基民的赎回，而不必变卖手中的股票。甚至基金公司还可以用手里的现金反手加仓。这样股票抛售的恶性循环就被截断了。

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